守大守小，ETH濒临死亡，“爸爸”V神终于跳出来了

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区块链神探（ID：qqtanzhang）

文字|块节奏0x28

来源|BlockBeats

以太坊 ETH 的价格从 480 美元涨到现在不到 200 美元只用了一个半月的时间。 随着以太坊ETH的价格不断下跌，关于暴跌原因的讨论不绝于耳。 TechCrunch 上有人发帖称，这是因为以太坊交易手续费高。 有人认为这是熊市的大势所趋。 认为是项目方跑路造成的。

关于第一篇，我们在上周的文章中发表了《大V做空ETH归零以太坊会消失吗，V神用这个方法返还》一文。 提到以太坊创始人Vitalik Buterin表示，本文提到的一些问题已经发表。 解决了，但是手续费不是以太坊ETH价格暴跌的原因。

在上周的以太坊产业峰会上，Vitalik 在回答记者提问时表示，此次以太坊 ETH 的下跌与去年同期的跌幅类似，价格下跌是一种市场行为：“总体而言，这种价格波动已经是第三次了。我认为人们不应该太当真，因为这实际上只是一些亿万富翁之间的赌博游戏。”

但这样的答案似乎并不能回答为什么以太坊ETH的价格在一年前暴涨一年后暴跌。 在调查和搜索全球信息源时，我们高度怀疑本次ETH价格下跌的原因主要与ICO融资有关。

ETH暴跌，所有人都慌了

长期以来，ETH一直是众多项目方融资的主要数字加密货币之一。 除了金融货币属性，以太坊区块链网络完整的生态也让创业项目可以更快的开发自己的产品，并上线测试。 在很多人看来，ETH 会不断增值，预计未来以太坊网络会更加繁荣。 ETH的价格一度达到了10000元人民币的高位。

然而，经过今年年初的一轮行情调整，以太坊价格开始连续下跌。 截至发稿，ETH当前价格仅为最高价的13.2%。 而且从目前来看，ETH的下行压力依然巨大，市场恐慌情绪持续蔓延。

从上周开始，数据平台MytokenApp增加了ETH资金大量流入流出和价格大幅波动的预警通知。 仅在9月9日周日就发布9个ETH资金流入流出通知实属罕见。

业内普遍认为，大量ETH交易进入交易所是项目方抛售手中的ETH换取资金。 近期ETH的大额资金流出确实频繁，这让人开始思考是否有项目团队的融资资金因ETH价格下跌而受损。 为了球队的正常运转，需要将其兑换成现金，以规避风险，维持球队的正常运转。 .

除了引发区块链项目团队的资金外流，矿机团队也变得紧张起来。 知名鱼池矿池所有者神鱼近期多次发布矿池停产价格。 其中以太坊会消失吗，可以看到ETH矿机的关机币价在800元左右。 一枚ETH的价格从三四千到一千多不等，矿工的利润不断被压缩。

暴跌的罪魁祸首是ICO项目套现？

作为上述原因之一，不少项目方开始出售融资获得的ETH换取现金，以维持项目的正常运营或套现。 市场低迷加剧了这种情况。

近日，分析师Vijay Boyapati在推特上连发12条推文，指出目前以太坊ETH的价格暴跌与ICO项目方抛售ETH换取现金有直接关系，并表示ICO项目不断消亡，欺诈性ICO项目导致到 ETH 价格暴跌。

1 / #Ethereum 正在崩溃（不仅以美元计算，而且以 BTC 计算）； 对去中心化世界计算机的需求是否已经消失，或者有其他因素在起作用？ 让我们从经济角度考虑基本面。

1、以太坊ETH价格暴跌； 去中心化世界计算机的市场需求消失了，还是有人在做空以太坊？ 今天我们从经济学的角度来思考以太坊的价值基础。

2/所有货币商品的价格水平由（且仅由）预订需求决定。 更准确地说，是平均单位的货币商品被储备的时间。

2. 所有贵重物品的价格高低由且仅由“预订需求”决定。 更准确地说，每件有价物品的价格由其库存决定。

3/ 在一个极端情况下，您拥有一种永久保存在金库中的黄金等商品，因为人们普遍认为它会在未来很长一段时间内保持其价值。

黄金的保留需求非常高，这就是它的市值超过 7 万亿美元的原因。

3、举个极端的例子，人们之所以选择把黄金存放在地下室，是因为大家都相信黄金在未来会保值。

黄金的“储备需求”如此之高，以至于整个黄金市场目前价值 7 万亿美元。

4/ 在另一个极端，你拥有像委内瑞拉比索这样的货币，就像烫手山芋一样。 如果你收到它作为交换，就必须尽快放弃它，以免它的价值像沙子一样从你的手指间溜走。

比索的预订需求很低。

4. 另一个极端的例子是委内瑞拉的货币玻利瓦尔。 人们现在不想持有玻利瓦尔。 如果你在交易中收到了一些玻利瓦尔，你会急于出售它们，并持有一段时间，贬值更多。

因此，市场对玻利瓦尔的“储备需求”很低。

5/ 以太坊 (#ETH) 的投资案例是，它将成为数字经济中最具流动性的代币，该数字经济建立在可以执行智能合约的图灵完备去中心化计算机之上。 但这些合同如何影响预订需求？

5. 在以太坊代币ETH的投资案例中，这台图灵完备的去中心化全球计算机可以执行智能合约，使其代币ETH成为最具流动性的通用货币。 那么，这些智能合约会不会影响ETH的“预留需求”呢？

6/ 在大多数情况下，智能合约对预订需求没有任何影响，就像比特币的交易使用对它的预订需求几乎没有影响一样。 预订需求的主要来源是从交易所订单簿中删除货币。

6. 在绝大多数情况下，智能合约对留存需求的影响几乎为零，就像使用比特币进行转账交易一样。 人们在使用比特币时看重的不是它的传递功能，而是“留存需求”。 人们想要保留的第一个原因是希望在不使用现金的情况下进行交易。

7/ 然而，有一种特殊的智能合约增加了对 ETH 的预订需求：用于 ICO 的合约。 这些合约锁定了供应，因为 ETH 由筹集资金以资助运营的公司储备。

7. 然而，还有一种特殊情况会让智能合约增加对ETH留存的需求：使用以太坊智能合约通过ICO发币。 这些智能合约使用 ETH 进行筹款和公司运营。

8/ ICO 中持有的 ETH 在筹集资金时增加了预订需求，但随着 ETH 在交易所出售以为运营提供资金而降低。

8、随着ICO募资的增加，项目方对ETH的留存需求开始增加，但如果项目方在交易所出售ETH换取项目运营资金，则对ETH的留存需求开始下降。

9/ 在牛市中，筹集了 ETH 的公司可能会坐以待毙（增加预订需求），希望随着 ETH 价值的上涨来扩展他们的跑道。 在熊市中，公司会希望尽快抛售他们的 ETH，希望不要排在最后。

9、在牛市阶段，区块链初创项目融资后可以持有ETH，持有的ETH未来有很好的升值空间。 但在熊市中，区块链项目组开始抛售手中的ETH换取现金，希望自己不是最后一个抛售。

10/ ETH 崩盘的最有力原因是 ICO 市场现在基本上已经死了（很明显，几乎所有 ICO 都是彻头彻尾的骗局），而那些筹集资金的人正试图在他们的产品跑道消失之前清算他们的 ETH在他们的眼前。

10、ETH价格暴跌最有说服力的证据就是现在的ICO市场基本死光了（可以看出几乎所有的ICO都是骗局），那些募集了ETH的项目也在试图清算ETH跑路，甚至如果他们没有根据路线图开发产品。

11/ 另一方面，#Bitcoin 没有面临同样的问题，因为它的主要用例是作为一种非主权的价值存储。 即，主要用例是 HODLing——这是纯粹的非合金预订需求——这将持续很长时间：直到我们看到完全采用

11. 另一方面，比特币没有遇到这样的问题，因为比特币的首要目的是无国界的价值存储，比如为了保值、升值等而购买，是一种纯粹的储备需求，而这种需求会持续很长时间，直到我们看到所有人都使用比特币。

12/ 附录：以下是在 ETH 中筹集 ICO 资金的公司名单：如果一两个大持有者出售他们的 ETH 以保护他们的产品跑道，它将引发踩踏事件。 底部不在。

12、Dapp Capitulation网站显示项目方钱包资产流出。

如果 1-2 个大持有者出售他们的 ETH 以防止他们自己的区块链产品流产，那么 ETH 的价格就会下跌。 目前ETH还没有见底。

问卷：ETH 的下一步是什么？

目前ICO融资停滞不前，ICO破发率过高。 几乎所有的ICO都被认为是空中项目和赚钱项目。 据BlockBeats今年8月统计，今年上半年交易所交易的代币破发率为98.8%，即ICO破发率为98.8%，只有少数项目没有破发.

就以太坊本身而言，由于其团队过于分散，很多新技术无法及时更新。 以太坊生态萎缩，前段时间交易量主要靠Fomo3D等类似游戏支撑。

同时，很多项目方也开始选择使用其他公链发币，比如使用BCH的Wormhole方案发币，使用EOS侧链结合Bancor实现IBO等。

通过ETH募集资金的项目方也在努力套现融资以维持团队的生存。 上半年募集的项目资产如今已经腰斩，有的甚至已经腰斩。 如果按照上述逻辑进行推理，可以预见，近期ETH将继续受到负面消息的影响。 什么时候见底，难料！

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