“平凡”主题：虚拟货币集体崩盘“金九银十”风险对冲还看黄金？

美国周一（9月4日）迎来劳动节假期，金融市场全面休市。因此，停牌的美股并未受到外部风险情绪上升的直接影响。然而，欧洲股市全线收跌，从股指期货一度跌逾100点来看，朝鲜大规模氢弹试验对全球投资者信心的打击是仍然挥之不去。同时，市场对美国“天灾人祸”的持续情况也持谨慎态度。

朝鲜危机进一步加深，避险情绪或将长期存在

早前提醒投资者，本月爆发新一轮朝鲜地缘政治危机，由此产生的避险情绪可能会在市场上持续更长时间，而不是像多起事件那样在一天之内消退在上个月。原因在于，无视联合国制裁决议，逆风研制威力更大的核武器，显示了朝鲜当局“死而复生”的决心。该国官方在公报中表示，试射的新型核弹头已经可以装载在导弹上，这清楚地表明了其对周边国家和地区的威慑力。受此直接影响，韩国股市继周一大跌后，周二开盘再度下跌1%。

更令人不安的是，投资者预测朝鲜可能会在本周末，即9月9日国庆70周年之际再次试射，发射角度将更接近“正常”，意味着它会降落得更远日本以东的太平洋比上周有所增加。这样，朝鲜将证明其先前对美国西太平洋领土关岛发动袭击的威胁是真实的。

这种情况反过来又会使美国和国际社会更加被动。在经济制裁似乎无效的情况下，美国特朗普政府曾表示“任何行动都有可能”，这似乎意味着先发制人的打击也是一种选择，但一旦发生这种情况，地缘政治局势将进一步恶化。恶化，至少其在亚太地区的盟友韩国乃至日本，都会暴露在朝鲜的报复火力之下。如果东北亚经济和西北太平洋的商贸航线因战乱而中断，预计全球经济也将面临难以承受的负担。

美国政局内忧外患，今年加息前景再次变黄？

除了地缘政治局势的困扰外，美国国内的经济政治形势也在冲击美元汇率，使得日元、欧元、黄金等主要对手均上涨至天空。经过一周的肆虐，超级飓风“哈维”的影响终于在刚刚过去的“劳动节”长周末消退。根据当地官员透露的情况，休斯顿95%的洪水已经消退，电力和交通正在逐步恢复，但仍有数十万人无家可归。而地方支柱产业：石油开采和炼油行业活动要全面恢复，还需要一个相当长的事件。

这意味着，当美国9月非农就业调查周下周开启时，受到整个供应链重创的美国制造业可能仍无法完全复苏。在就业“一切照旧”表现不佳之后战争与虚拟货币，9 月的就业数据可能会恶化，然后在 10 月它也可能受到潜在的政府关门危机的打击。尽管美联储目前的政策设置不像以前那样关注就业数据，但如果数据已经低迷了几个月，美联储仍然不可能坐视不管。这将大大降低在 12 月底再次加息的可能性。

同时，在“劳动节”假期期间大家几乎没有消化 8 月份不太好的非农就业数据后，美国国会将于周二复会，需要在未来 4 周内完成。艰苦的“财务谈判”。此前，美国财政部长姆努钦曾恳求国会同事提高债务上限并尽快批准新的财政年度预算，以“看到等待被喂饱的飓风受害者”。不过，两党和共和党各派之间为了各自的政治算盘讨价还价的苦战依然在所难免，这也是投资者继续保持谨慎的一个理由。

比特币终于崩盘，黄金仍是“避险之王”

不过，在避险情绪持续的背景下，主要避险资产之间的走势并未出现分化。现货金在周一早盘跳空上涨后继续保持强势，持稳于1330美元上方，形成新的短线箱形交易区间。相比之下，美元兑日元的跌幅相对有限。周二开盘时，汇价交投于 109.50 线。虽然从前期高点110上方回落，但距离前期10点还差得很远8.34的低点距离还是蛮远的。

（8月28日以来现货黄金和美元/日元的小时图对比）

黄金和日元走势不同，原因是投资者在直接暴露于朝鲜直击圈之前，终于开始意识到日本本土可能面临的潜在风险，所以在这种情况下，日元不再是之前大家想象的那种“万能”。避险货币”。同时，周一新兴电子虚拟货币的暴跌，也让部分避险资金无路可走，重返黄金市场。

周一，中国人民银行等七部门发布公告，要求立即停止各类代币发行和融资活动。比特币价格目前在 4,300 美元线上交易，较周末高点 4,900 美元下跌 10%，而其他更专注于亚洲市场的虚拟货币，如莱特币和以太坊，跌幅更大。这种情况也让很多投机者感到苦涩。

（自 9 月以来比特币美元的 5 分钟烛台图）

近期，比特币、莱特币和以太坊的价格大幅上涨。除了投资投机资金的涌入，还取代了部分传统避险资产黄金的保值地位。 8月以来，在特朗普政府难以兑现竞选承诺、朝鲜频频核试验、英国推动脱欧谈判等一系列事件下，市场避险情绪频频升温。在这种情况下，比特币被普遍视为可与黄金媲美的避险资产，受到多方青睐。具有讽刺意味的是，正是虚拟货币的分流效应，使得现货黄金冲上1300美元关口的过程，即使在避险情绪的提振下，依然一波三折，难度极大。

现在，在投资者意识到虚拟货币所面临的监管风险之后，传统的避险资产贵金属再次流行也是情理之中。另一方面，比特币等虚拟货币的崩盘也可能意味着资产市场热潮的开始。业内人士已经警告战争与虚拟货币，在国内外负面情绪的影响下，美国9月的看涨趋势难以延续，当下避险为王，其实就是“黄金为王” 至少，在“特朗普新政”实施和全球地缘政治局势缓和之前，更多资金涌入黄金市场仍将是近期的主旋律。

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